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PMI重回荣枯线上 经济结构转型迎来有利契机

50.2%!10月份中国制造业PMI三个月来首次重回50%荣枯线上方,连续两个月回暖的PMI指数表明,经济的复苏已经在实体有所表现,先行指标的回升对我国经济在三季度的筑底企稳到四季度的回暖进行了有力的验证。(11月2日《证券日报》)

相比较国人熟知的GDP、CPI等数据,人们对于PMI可能还相对陌生。PMI作为国际通行的宏观经济重要先行指标,通常以50%作为经济强弱的分界点,PMI高于50%时,反映制造业经济扩张;低于50%,则反映制造业经济收缩。

也是就说,PMI是反映实体经济发展状况最重要的指标之一。

从公布的数据来看,制造业企业产销状况10月份出现好转。当月生产指数为52.1%,比上月上升0.8个百分点,位于临界点以上,表明制造业生产保持增长,且增速连续两个月加快;订单指数为50.4%,上升0.6个百分点,是今年5月份以来首次回升至临界点以上这表明制造业订货量由降转升,市场需求有所好转。

人们更为关心的企业PMI也有了可喜的变化:10月份,我国大型企业PMI为50.9%,比上月上升0.7个百分点,连续两个月位于临界点以上。与此同时,最为困难的小型企业PMI为47.2%,也回升了0.5个百分点。

综合这些指标来看,我国经济开始显露出明显的上升态势。这得益于国家的宏观政策预调微调:一年来,国家采取了加大对小微企业帮扶力度、推进结构性减税、强化信贷对实体经济支持力度、加快基础设施和公用事业重点项目审批和建设进度等一系列有针对性的措施。

但应当看到,一方面10月份PMI水平仍显著低于历史均值2个百分点以上,反映增长动能仍然偏弱;另一方面欧美经济尚未出现明显起色,我国经济的外需环境充满不确定性。这就要求宏观政策整体上仍要将维持宽松态势,以巩固“稳增长”措施的成效,特别是财政政策要加大力度,确保基础设施投资维持相对较快的增速。

结合7月份经济增长数据(三季度我国经济增长7.4%)来讲,今年全年经济增长保持在7.5%的目标是可以实现的。当然,要保持经济企稳回升的态势得以持续,“稳增长”政策仍需继续,财政支出力度仍应继续加大,货币政策也应致力于保持目前相对宽松的流动性条件。

PMI重回荣枯线上,不仅发出了经济向好的积极信号,证明我国经济已企稳回升,而且也给我国经济加快转型升级、解决长期性的结构问题带来有利的契机。尤其是在人口红利不断消失、潜在增长率逐渐下降的背景下,为避免我国陷入“中等收入陷阱”,就必须进一步深化改革,提高资源配置效率,逐渐摆脱由政府投入增加来驱动经济增长的模式。

更重要的是,要平衡市场和政府的作用。经济发展不是静态上的简单配置,还得靠市场这双“看不见的手”。同时,产业升级和技术创新的过程必然伴随着诸多外部协调问题,产业集聚离不开政府引导。只有在经济发展的同时不断克服现在的问题,并且不断创造条件,才能不断实现技术创新和产业升级。

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