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2018年世界经济进入"平顶期"

编者按:2018,注定是不平凡的一年。单边主义、保护主义抬头,对当前国际政治经济秩序构成严重挑战,地缘政治斗争依然紧张……中国网观点中国推出“回望国际2018”系列评论,盘点风云变幻的国际形势和各具特色的国际热点人物,洞见这个世界波诡云谲的2018。

张茂荣 中国现代国际关系研究院世界经济研究所研究员

2018年上半年,世界经济延续了2017年的稳步扩张势头,下半年受贸易摩擦升温和美联储加息影响,呈现放缓趋势。2018年10月,国际货币基金组织(IMF)发布《世界经济展望》报告,预测2018年和2019年世界经济增速均为3.7%,与2017年持平,较该组织7月份预测值均下调了0.2个百分点。

主要发达经济体实现较为强劲的增长,但出现减速迹象。

受前期减税、基建投资等因素提振,美国经济保持较快增长,制造业稳中有升,劳动力市场改善,私人消费扩张。2017年,美国经济增长2.2%。2018年前三季度,美国经济按年率计算分别增长2.2%、4.2%和3.5%,其中二季度和三季度增速明显超过2017年同期的3.0%和2.8%。2018年三季度,美国制造业采购经理人指数(PMI)均值为58.7,非制造业PMI均值为58.6,均远高于50的荣枯线,显示经济处于较快扩张区间。2018年10月,美国失业率保持在3.7%,为49年来最低;产能利用率进一步提高,9月份为78.1%,逐步接近1967年以来80.26%的历史平均水平。就业机会增加、工资增长带动美国家庭收入稳步增长,家庭资产负债表持续改善。

欧元区经济保持稳步增长,但增速已放缓。2016年至2017年,欧元区经济超预期复苏,成为带动全球经济增长的重要因素。其中,2017年欧元区经济增长达到2.4%。2018年前三季度,欧元区经济同比分别增长2.4%、2.2%和1.7%。德国、法国经济继续发挥欧元区龙头和引擎作用,希腊经济在经历长期衰退后复苏步伐有所加快。2018年三季度,欧元区失业率缓步下行,其中9月为8.1%,为2008年9月以来最低。同时,企业投资有所上升。但受英国脱欧迟迟未达成协议、意大利预算赤字问题发酵等影响,金融市场信心不稳。消费者信心指数亦出现大幅下滑,居民消费支出增长减速。由于新兴经济体经济困难导致外需减弱,欧元区贸易盈余收窄。与此同时,尽管核心通胀率持续低迷,但在能源价格支撑下,欧元区整体通胀率始终保持在2%之上。

日本经济温和增长,但低迷苗头再现。2017年,日本经济增长1.7%,为近些年来较高增速。由于私人消费和商业投资疲软,2018年一季度日本经济环比折年率萎缩0.6%,为2015年四季度以来首次出现萎缩,结束了此前连续8个季度、28年来最长的一轮增长。二季度,日本经济回升,环比折年率增长3%。三季度,日本经济环比折年率萎缩1.2%,再陷萎缩泥潭。2018年11月,日本制造业PMI为52.2,较上月升0.4,显示日本经济仍在反复。日本劳动力市场仍处于较充分就业状态,10月份失业率为2.4%,继续保持历史低位水平。

新兴经济体作为整体仍处于增长加速期。

印度经济增长强劲。2017年,印度经济增长6.7%,为过去四年最低;2018年前两个季度,印度经济增速分别增至7.7%和8.2%,较2017年同期分别提高1.6和2.6个百分点。2018年前三季度,国际油价继续震荡上行,二季度和三季度铁矿石价格稳中有升,俄罗斯、巴西等资源出口国复苏形势改善,增长有所加快。2017年俄罗斯经济增长1.5%,2018年前两季度同比分别增长1.3%和1.9%。2018年9月,俄罗斯失业率降至4.5%,为1992年以来最低。2017年,巴西经济增长1.0%,从此前的负增长中摆脱出来。2018年前两季度,巴西经济同比分别增长1.2%和1%,明显超过2017年同期0和0.4%的增速。总体来看,新兴经济体经济增速仍处于上升期,IMF预测2018-2019年增速均为4.7%,到2023年则会提高到4.8%。

世界经济增长动能减弱。

一方面,在新一轮科技革命和产业变革尚未实现重大突破的形势下,主要发达经济体增速已经达到甚至超过潜在增长率,当前其相对强劲的增长伴随着通胀率的明显上升,恐难以为继。据IMF预测,发达经济体增速将在2018年达到最高点2.4%(2017年为2.3%),2019年将放缓至2.1%;2018年和2019年,欧元区经济增速将分别降至2.0%和1.9%;日本经济增速将分别降至1.1%和0.9%。

另一方面,受保护主义抬头等因素影响,国际贸易和跨境投资作为世界经济增长的重要动能,2018年以来表现不佳。据IMF预计,2018年全球货物贸易量增长3.9%,远低于2017年5.1%的增速。荷兰国际集团报告甚至预测,2018年全球货物贸易增速将降至2.6%,再次低于全球经济增速。世贸组织(WTO)预计,受全球贸易摩擦加剧等因素影响,2019年全球贸易量增速将由2018年的3.9%回落至3.7%,连续两年下滑。联合国贸发会议(UNCTAD)报告显示,受美国税改推动其跨国公司利润回流等因素影响,2018年上半年全球外国直接投资(FDI)同比下降41%,将对世界经济产生明显负面作用。

总体来看,本轮经济周期可能已达顶峰,世界经济进入增长下降前的“平顶期”。当前,全球消费者信心指数、代表商业信心的全球制造业PMI和代表全球股市的摩根士丹利资本国际(MSCI)全球市场指数都已呈下跌态势。德国央行认为,全球经济增长虽然仍较强劲,但本轮经济周期高峰已过,全球经济增速下滑的可能性在增加。(责任编辑:郭素萍)

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