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钢价面临下行压力 钢铁股爬出低谷尚待时日

昨日,钢铁股表现强势,板块整体涨幅超过2%,领涨A股行业板块。其中,山东钢铁、中原特钢涨停,攀钢钒钛涨4.94%、安阳钢铁涨4.27%,马钢股份涨4.19%,涨幅居前。近几个交易日,一直萎靡不振的钢铁股走势转强,连续两个交易周上涨。

市场传言,钢铁股暴涨有两个原因:一是螺纹钢期货持续反弹,带动钢价连续上涨;二是国资委和证监会都表示鼓励央企增持和回购股票,而破净最厉害的钢铁股预期最大。近日,宝钢股份动用近6亿元回购股票1.31亿股。分析人士认为,随着钢价上扬走势和钢铁企业库存降低的积极变化,钢铁股出现了一波小反弹,但在基本面没有发生显著变化的情况下,钢铁股要走出低谷,还需时日。

“9月是传统的需求旺季,市场供需矛盾暂时得到一定程度的缓解,加上QE3启动带动大宗商品反弹,其间钢价、矿价上涨明显。”华泰证券分析师赵湘鄂指出。

数据显示,9月末,综合钢价报3767元/吨,月涨幅约7%。受钢价大幅上涨带动,加上“十一”黄金周前夕钢厂采购行为增加,9月矿价也持续走高,尤其是前期跌幅较大的进口矿价,反弹最为明显,9月底唐山铁精粉和印度粉矿的价格分别为878元/吨和840元/吨,较月初分别回升了4%和17%。

广发证券钢铁行业首席分析师冯刚勇也表示,长假期间,钢坯价格累计上涨170元/吨,钢厂普遍上调10月上旬出厂价,对短期钢价形成了明显支撑。目前市场库存普遍较低,商家心态稳定,预计短期内钢价稳中有升态势有望延续。

不过,上述人士认为,钢铁行业基本面的情况不会在短期内出现改变,因此,钢铁股上扬的表现或许很难延续。

冯刚勇认为,钢价上涨空间或较为有限。钢厂检修减产力度明显加大,供需情况有所好转,同时社会库存处于年内低点,存在补库需求,加之钢厂调价稳中有升,预计钢价将震荡趋强。

“‘金九’的需求虽略有回暖,但相较于钢铁行业严重的供给过剩压力,其恢复程度明显低于市场预期,行业基本面没有发生实质性改变,钢价上涨的基础并不牢靠,节前最后一周钢价再现小幅回调。”赵湘鄂预计,后期随着钢厂资源的集中到货,商家年底还贷压力渐增,第四季度钢价将重新面临下行压力,板块未来超预期催化条件不足。

长江证券钢铁行业分析师刘元瑞认为,目前来看,能改变市场预期的因素只能是终端需求的持续改善。有关这一点,还需要等待进一步确认。

9月,钢铁行业指数仅小幅上涨0.12%,跑输大盘。板块内表现较好的公司主要集中在部分具备题材概念的特钢、拥有回购概念的宝钢股份,以及拥有资源优势可受益于矿价大幅上涨的个股。因此,从投资标的上来看,绝大多数分析师更倾向于特钢、钢管子板块内第三季度业绩有望超越行业平均值的个股。

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