对于人民币汇率而言,人民币无本金交割远期(NDF)常用于衡量海外市场对人民币升值的预期。
虽然上半年工业中长期贷款增速继续放缓,但服务业中长期贷款增速有所回升。当前,在经济前景仍然不明朗的情况下,增加制造业投资和中长期贷款显然不合适。
从今年以来人民币汇率的波动扩大、弹性增强,而币值则保持相对稳定的趋势来看,就不难理解央行在近期密集调整汇率政策的原因和出发点了。
显然在利率市场化的大趋势下,尤其是在整体经济不利的情况下,商业银行要在继续“全面贯彻”宽松货币政策还是保持盈利,两者中作出选择。因此,经济形势越严峻,商业银行“贯彻”货币政策的力度就越弱。
在当前PPI和CPI走势、PMI等指标并不乐观的情况下,宏观调控不仅面临需要加快政策预调的问题,还应加大宏观调控的力度。从这个角度分析,央行这次快速下调存款准备金率,显然就隐含了稳定经济的突出意义。
2008年美国次贷危机后,美国及全球经济形势始终险象环生,特别是2010年、2011年欧债危机愈演愈烈的形势下,全球主要股市的股指也经历跌宕起伏的险情。2009年10月15日美国股市道琼斯平均价格指数收于10015.86点(这是道琼斯指数自2008年10月跌破万点后首度重回万点大关),2012年2月28日道指突破13000...
适度增加信贷增速和逐步降低存款准备金率,可能是当前实施货币政策 “微调”中比较务实的优先政策选择。
虽然中国总体物价上涨幅度相对于全球水平还较低,但一旦通货膨胀预期变为现实,治理通胀就可能事倍功半。古今中外恶性通货膨胀的严重教训我们不能忘记,一定要尽力防止真实通胀全面爆发,包括不给通胀预期“发酵”空间。